（1）换手率指的是投资者在某一特定时间内，从投资组合中转出持有的证券的数量占证券的总量的比例。可以把它看作股票的流通率，是大量个人和机构投资者在投资市场上的活跃性的反映。一般情况下，换手率越高，说明市场的活跃度越高；换手率越低，则说明市场的活跃度越低。
（2）换手率低有很多原因，可能是投资者对未来形势缺乏信心，因此投资者采取等待态度，没有大量买卖活动；另外，投资者担心股票价格可能会下跌，也不会有大量的买卖活动。同时，换手率还受到证券的流动性的影响，高流动性的证券会产生较高的换手率，反之，低流动性的证券将会产生较低的换手率。
（3）当换手率低时，表明市场中存在风险偏好度下降或者券商投资者减弱操作活跃程度等情况，而这些均可能导致股价下跌。从投资者的角度来看，换手率低说明了市场未来走势不明，存在投资风险，投资者应根据项目的经营业绩、基本面情况等因素，建立合理的投资策略，及时调整投资组合，投资市场中具有前瞻性的资产，使投资变得更加安全有效。
（4）此外，换手率低也有可能是投资者习惯投资策略的变化，如从股票投资转向债券投资，抑制股票市场的投资活动，也会造成换手率低的情况。同时，主体投资者或机构投资者买入股票后作短线运作，换手率会流通层面上有所表现，说明资金流通越快，折抵率越高，投资者可以更好地分散风险，从而可以获得更高的收益。
（5）总之，换手率低反明投资市场的活跃度低，投资者应通过合理的投资策略进行投资，以避免市场走势不明导致的投资风险，从而获取更好的收益。
一、定义及影响因素
1.换手率（Turnover Rate）是指股市投资者投资的股票的转换程度，即在一定时期内投资者净买入与净卖出后股票流动性的大小，一般用其持股市值与流通股本的比例（调整为100%）衡量，即换手率 = 流通市值（或流通股本）÷持股市值（或流通股本）×100%。低换手率指的是一定时期内投资者净买入和净卖出股票后，股票流动性较低，股票持有者极少转让股票，因而股票成交量低，股价变动率小，一般被认为市场投资价值有限或市场中缺乏参与者，导致股票不易流动。
2.低换手率影响因子主要有：（1）资本市场的发展程度。资本市场发达，股票的流动性就较好，换手率就较高；（2）股票市场的发展程度。行业格局清晰，成熟的股票市场，股票流动性高，换手率较高；（3）影响股市的政策制定程度。政策的扶持对股票具有正面的激励作用，市场参与者可能增多，股票流动性、换手率就会上升；（4）公司发展水平和成长性。股票价值的提升会带动股票的流动性和换手率，而公司的财务报表、市场营销等活动会影响市场的反应，从而影响股票的换手率；（5）投资者类型分布。投机投资者占比较大，股票的流动性较高，而投资者入市方向较一致时，市场活跃度可能较低，因此换手率较低；（6）新股上市情况。新股上市时，有可能竞相抢购，有msg涌入，从而提高股票流动性，从而提高股票换手率；（7）大宗交易以及重大公司股东变动。由于转让股票的金额大，更可能影响股票流动性，从而提升换手率。
二、换手率低的影响
1.换手率低的股票，股票流动性可能较低，易导致资金占用更大。弱势资金可能会避之而不及，入市者较少，导致股票投资者获取获利可能困难，使股票投资氛围减弱。
2.低换手率股票的价格波动较小，成交量也少，成交均价也较低，使得投资者的收益率大大降低。
3.低换手率的股票也会受到买卖者的关注，投资者本身无法获得利润，资金容易被锁定，使得投资者短期内坐收收益的机会受到影响。
4.另外，投资者很容易受到传播效应的影响，当股票流动性较低时，投资者很难实现收益退出。当价格变动时，投资者可能会受到影响，带来较大的不确定性。
