用户4357540281：
久期财经讯，广东省人民政府(People’s Government of Guangdong Province of the People’s Republic of China)拟发行Reg S、3年期、以人民币计价的高级无抵押债券。(IPG)
条款如下：
发行人：广东省人民政府
发行规则：Reg S
类型：固定利率、高级无抵押债券
规模：人民币基准规模
期限：3年期
初始指导价：3.0%区域
资金用途：净收益将由发行人用于广州市南沙区的基础设施建设
交割日：11月7日
其他条款：澳门交易所上市;最小面值/增量为100万人民币/10000人民币;澳门特区法
全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人：中国银行澳门分行
联席账簿管理人和联席牵头经办人：工银(澳门)、建设银行澳门分行、农业银行澳门分行、交通银行澳门分行、渣打银行、澳门国际银行、澳门华人银行、创兴银行澳门分行、中金公司、兴业银行香港分行、中信证券、光大银行香港分行、中信银行国际、银河国际、广发证券
清算机构：澳门中央证券托管结算一人有限公司
财经无忌：
文 | 许骥
最近一篇名为《为什么香港没有烂尾楼》的文章在内地网络走红，该文作者以今日制度较为健全的香港地产行业和银行系统为参照物，对比内地现时的种种情况，用心良苦但不太恰当。须知，罗马不是一天建成的。香港在地产行业发展的初期岂止有烂尾楼，其规模和对银行系统造成的影响和冲击，更甚于内地不知多少倍。以史为鉴，让我们来看看香港上世纪60年代的“烂尾楼往事”。
话说战后十多年，香港社会逐渐进入稳定期，许多移民决定落脚，财富开始累积，人们对住房的需求日益增加，地产业蓬勃发展。1953年，港商霍英东（1923-）在开发油麻地众坊街地盘时，破天荒发明了“楼花”，亦即预售楼制度。霍英东首创在动工兴建前先交订金、分期付款方式售楼，这是对地产行业具有划时代意义的创新。
1962年，为了规范地产商的开发，港府颁布了《1962年建筑（计划）（修正）（第二）条例》，新条例比旧条例在楼宇建筑面积方面更加严格，估计新条例实施后，销售面积要缩水20%左右。为了消解地产商的不满，新条例的执行有个缓冲期，容许到1966年1月1日才正式实施。然而，接下来的3年多时间就成了地产商千方百计、争分夺秒开发卖楼的“黄金时间”，地产泡沫疯狂膨胀，系统性风险亦随之埋下祸根。
据统计，1962年香港落成的私人住宅单位约11,300个，但到1965年高峰期已经增加到超过29,000个，3年间增幅达1.6倍。当初香港地产商的发展手法和后来内地地产商别无二致，都是通过大量举债来实现的。期间，一批中小型华资银行对地产业的发展前景过于乐观，积极向地产商房贷。由于彼时香港的银行条例并不严谨，没有对存贷比例的限制，在高额利润的诱惑下，部分银行不顾风险，超额房贷，很是冒进。
其中最先暴雷的，是潮州籍富商廖宝珊（1903-1961）的廖创兴银行。1960年，廖创兴银行的存款总额约1.09亿元，但贷款及投资于地产的款项高达8,200万元，占存款比重高达75.2%。1961年6月14日，廖创兴银行受到谣言影响，被存户挤提，2万存户在3天内提走近3,000万元。廖宝珊只得向两家发钞行汇丰、渣打求助，两家银行联合发声明，表示愿意为廖创兴银行兜底，挤提风潮才逐渐平息。不过事后发生了一个误会，即汇丰、渣打委托会计师行对廖创兴银行进行核查，报告中挤提事件受到控制（under control）被误译为廖创兴银行已被控制，这导致廖宝珊心理压力巨大，不久突发脑溢血猝死，悲剧收场。而“廖宝珊事件”，只不过拉开了银行风潮的序幕。
有鉴于“廖宝珊事件”，港府找专家撰写了《关于香港银行体制的报告及重订银行条例的建议》，香港立法会并于1964年通过了《1964年银行条例》，修正了银行业漏洞。其中比较重要的内容有：
一、所有银行至少要有500万元股本，再加同额的储备积累，股本不足的银行必须在制定期限内收足法定股本。
二、规定银行流动资金比率至少为25%，以备短期债务，所有银行均须在新条例实施后6个月内调拨完成。
三、银行投资股票不能超过股本加储备积累的25%，投资地产亦不能超过股本加储备积累的25%，若连同投资自用行址及行员宿舍，合共不能超过55%，凡不符合规定的银行，必须在两年内调整完毕。
四、银行抵押贷款予每一个客户的贷款额不得超过股本加储备积累的25%。
五、加强对银行审计和年度账目的监管。
冯邦彦，《香港地产业百年》，北京：东方出版中心，页109
然而，这些姗姗来迟的补丁已经没有办法挽救病入膏肓的香港房地产行业，发地产引发的银行风潮一触即发。
1965年1月23日，明德银号发出的价值约700万港元的美元支票遭到拒付。消息传出后，许多存户纷纷赶到明德银号通宵达旦排队挤提。1月27日，港府银行监理处接管明德银号。1月30日，明的银行宣布因对地产放贷过度而宣布破产。明德银号破产引发骨牌效应，挤提风潮迅速蔓延至恒生、广安、道亨、永隆、嘉华、远东等银行。
为了阻止局面失控，香港银监专员仓促公布银行管制法规，汇丰、渣打也分别宣布“无限制”地支持涉事银行，市场恐慌情绪才逐渐恢复平静。然而到了4月，最大的华资银行恒生再度爆发挤提。大批市民涌到位于中环德辅道中的恒生总行，人龙一直延伸到皇后像广场的香港会所。仅4月5日一天，恒生就失去8,000万元存款，4月上旬累计被提走2亿元。最后，恒生不得不将51%股权卖给汇丰，才最终平息危机。
香港银行业因为地产的过度发展，不得不进行严肃整顿，大幅收缩对地产行业的贷款并加紧追讨欠款，地产商在筹措资金方面遇到严重困难，导致许多地产商资金链断裂而倒闭。根据《香港经济导报》记者1965年的调查，全港因资金困难而停工的烂尾楼多达800个。其中，被港府接管的广东信托商业银行手上的烂尾楼就有100多个。
据统计，1965年香港地价、楼价、租金均大幅下跌。1964年港府卖地收入为1.43亿元，而1965年跌至7,586万元，几乎腰斩。以观塘工业用地为例，最高峰时售价达到120元每平方呎，而1965年底已跌到40元每平方呎。就算是九龙塘、跑马地、半山区、浅水湾等地的高级住宅都价格大跌。铜锣湾的高级住宅，原来每套售价在10万至20万元，1965年底也跌到6万至12万元。所有房地产的投机客，都血本无归。
屋漏偏逢连夜雨。1966年，香港房地产曾经出现短暂复苏，原因主要是港府减少土地供应。但是，第二年香港发生了空前的“反英抗暴”运动，史称“六七暴动”。一时之间，政局动荡，前景不明，信心丧失。不计其数的达官显贵、专业人士、中产阶级纷纷抛售物业，套现将资金转移海外，造成香港资金流失。而那一时期落成的住宅自然无人问津，半山区许多原来价值十几万的豪宅，当时只要4、5万元就可以入手。那时期，香港对外贸易萎靡，外国的订单大量停退，大批中小型工厂倒闭。饮食、旅游、百货行业受到的冲击尤甚，商业楼宇大量空置，地产行业全面停顿，陷入至暗时刻。
经济加上政治的因素，导致香港历史上曾经出现过大量的烂尾楼。如今“坚如磐石”的香港地产行业，是经历过凤凰涅槃后浴火重生的结果。不过，“危”与“机”一直都是如影随形的。上世纪60年代香港的这场地产风波，也是造成下一批新兴地产商（李嘉诚、李兆基、郑裕彤、郭得胜、王德辉等等）崛起的契机。他们在地产行业最低迷时疯狂扫货，成就了下一个时代的辉煌。至于他们的豪赌能否复制，读者可慎重思考。
信报HKEJ：
屹立九龙城衙前围道近半世纪的老字号豪华饼店，原定今日最后营业，不过结业前夕传来好消息，饼店昨日在门外贴告示，称以“另一方式经营下去”，明年选址重开。
豪华饼店外过去每日都大排长龙（何泽摄）
经营连锁咖啡店的The Academics Group主席、廖创兴银行创办人孙女廖伟芬，向本报证实收购豪华，饼店老师傅将留任，传承手艺予年轻人，店内旧式装潢会尽量保留。
豪华饼店外张贴告示（左图）提到周氐夫妇与廖伟芬（右图）达成共识
街坊不舍，每日大排长龙
自豪华饼店公布结业消息后，店外每日大排长龙。已帮衬四十年的影帝周润发（发哥）于本月23日早上亦现身豪华饼店撑场，吃了蛋挞及核桃蛋糕等。
豪华饼店有多款糕饼驰名，包括发哥必吃的酥皮蛋挞、核桃蛋糕和发嫂至爱的菠萝包及鸡尾包，此外葡萄干面包、花卷亦很出名。
发哥和鲁豫光顾豪华饼店（网上截图）
昨续有不少人来回味这份味道，“有无花卷？”张小姐轮候约半小时未能买到心仪糕点，退而求其次买半打招牌蛋挞，她说自己小时候住附近，闻讯特来怀缅：“好舍不得，但没了（结业）都要接受。”
78岁禤婆婆是老街坊，光顾饼店数十载，最爱椰丝卷，“佢哋啲嘢好好食，过亲嚟我都会买，不过近年我行路唔稳阵少咗嚟，今日专程叫姐姐（外佣）陪我嚟（这家店的食物很好吃，我每次路过都会买，最近腿脚不便就来的少些，今日专程叫外佣陪我来）。”
陈生陈太亦特意带10岁儿子前来，买了蛋糕及一个怀旧圆形空饼罐作留念，陈太说自己在九龙城寨成长，对饼店甚有感情，“始终（饼店）喺度好多年，做唔落去好可惜”。
陈生陈太特意带同10岁的儿子前来光顾（陈珈琋摄）
廖伟芬：收购金额物超所值
豪华饼店由年逾八旬的周老板及其妻经营，据悉老板身体抱恙，子女无意接手，遂决定结业。店外昨张贴的告示提到周氏夫妇及其家人与廖伟芬达成共识，明年以全新面貌重开，名为“香港豪华饼店1977”。
《信报》向廖伟芬了解，她说不便透露收购金额，“我觉得物超所值，（饼店）系40多年老字号，有很多珍贵历史及回忆。”
廖的公司将全资拥有豪华饼店，周太会全力支持其发展，并与留任的师傅一同教授新一代学员，廖说：“最重要是手艺传承。”
饼店老师傅将留任，传承手艺予年轻人（受访者提供图片）
被“狮子山精神”所感动
廖伟芬又透露，是次接手仅数日前开始接洽，且事出偶然，她称自己对豪华饼店也有感情，“以前去九龙城的话，一定会去买蛋挞同传统糕点给朋友、同事分享。”
得悉饼店结业在即便专程到访，岂料当天的蛋挞已卖光；失望之际，师傅恰巧走出店外休息，2人便开始攀谈，“他觉得如果豪华就此没有了很可惜”，廖伟芬亦深受饼店的历史，以至其“狮子山精神”所感动，终萌生收购念头，冀保留饼店的味道。
廖伟芬（前排右二）昨日在豪华饼店外拍照（受访者提供图片）
昨曾传出饼店原址翻新，廖伟芬坦言九龙城重建在即，故无此打算，惟强调会尽量保留店内旧式装潢及古老机器。
创连锁咖啡店，曾膺企业家奖
廖伟芬是香港廖氏银行世家第三代，祖父为已故廖创兴银行创办人廖宝珊，父亲是廖烈正（已故），母亲为廖汤慧霭，廖伟芬另外有一弟弟廖伟麟。
毕业于美国康奈尔大学建筑系的廖伟芬，先后创立连锁餐厅Cafe HABITŪ和The Coffee Academïcs，在第二届“大湾区杰出女企业家奖”，获颁“大湾区殿堂级杰出青年女企业家奖”。
廖伟芬年前接受《信报》专访，谈到咖啡对她来说，并非纯粹一种饮品或一门生意，更代表着一份帮助贫穷咖啡农民的理念。
《信报》乃香港首份中文财经报刊，提供专业资讯和独家评论近半世纪，屡获最具公信力媒体殊荣。
用户4357540281：
久期财经讯，中华人民共和国广东省人民政府(People’s Government of Guangdong Province of the People’s Republic of China)发行Reg S、3年期、以人民币计价的高级无抵押债券。(PRICED)
条款如下：
发行人：中华人民共和国广东省人民政府
发行规则：Reg S
类型：固定利率、高级无抵押债券
规模：20亿元人民币
期限：3年期
初始指导价：3.0%区域
最终指导价：2.65%
息票率：2.65%
收益率：2.65%
发行价格：100
资金用途：净收益将由发行人用于广州市南沙区的基础设施建设
交割日：11月7日
到期日：2025年11月7日
其他条款：澳门交易所上市;最小面值/增量为100万人民币/1万人民币;澳门特区法
全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人：中国银行澳门分行
联席账簿管理人和联席牵头经办人：工银(澳门)、建设银行澳门分行、农业银行澳门分行、交通银行澳门分行、渣打银行、澳门国际银行、澳门华人银行、创兴银行澳门分行、中金公司、兴业银行香港分行、中信证券、光大银行香港分行、中信银行国际、银河国际、广发证券
清算机构：澳门中央证券托管结算一人有限公司
ISIN：MO0000000097
每日经济新闻：
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：据悉越秀金控旗下越秀租赁在广东地区投放金额30.9亿元同比增长143%，越秀产业基金3家被投企业登陆资本市场，创兴银行内地资产总额和营收占比均超过30%，情况是否属实？投资30.9亿都投入在哪些项目？被投企业登陆资本市场业绩如何是否给贵公司带来利润？旗下创业银行资产总额营收净利润如何？
越秀金控（000987.SZ）8月13日在投资者互动平台表示，1、上半年，越秀租赁围绕大湾区、长三角等核心区域开展业务，并加大与产业客户等的合作力度，广东省内投放金额有所提升。2、截至7月底，越秀产业基金管理的基金本年已收获8单IPO/过会股权投资项目，公司自有资金投资部分按公允价值核算。3、公司未持有创兴银行股份，不掌握其经营信息。4、有关公司上半年经营及业绩情况，请留意公司将于8月31日披露的半年报。
(记者 陈鹏程)
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。
每日经济新闻
乐居财经：
乐居财经讯6月24日，惠誉确认创兴银行有限公司(Chong Hing Bank Limited，简称“创兴银行”)的长期发行人违约评级(IDR)为“BBB”。展望稳定。
惠誉还确认该行的短期发行人违约评级为“F2”，生存力评级(VR)为“bbb”，符合巴塞尔协议III次级债务发行评级为“BB+”。
惠誉还将撤销其“5”的支持评级和“无”支持评级底线，因为惠誉在11月12日公布了最新的《银行评级标准》后，该评级与该机构的覆盖范围不再相关。根据更新后的标准，惠誉已将该行的政府支持评级定为“无”。
文章来源:乐居财经
经济观察报：
经济观察报 记者 老盈盈7月1日，香港迎来回归祖国25周年纪念日，很多人都在朋友圈里写下了自己与香港的故事。“尽快通关吧”。经济观察报记者看到一位金融人士在他的朋友圈里写下了一句简短的话语。
这位金融人士在一家粤港澳大湾区的股份行从事了多年跨境业务。自《粤港澳大湾区发展规划纲要》出台三年以来，大湾区内的金融业迎来诸多变化。其中，国内保险公司陆续推出跨境医疗险、重疾险和车险；跨境金融科技的创新测试应用有了进一步的发展；“跨境理财通”的推出也成为推进金融业双向开放的重要一步。
上述人士经历了“跨境理财通”业务从政策出台、细节落地到行内业务流程搭建的全过程。“业务落地以来，‘跨境理财通’的量不是很大，主要就是因为疫情原因，香港与内地关口暂时关闭了。”
尽管目前由于粤港澳三地体制不同，金融业务的探索还有待迈出更大、更有力的步伐，但是大湾区金融互联互通的脚步一直未曾停歇。“我一直觉得粤港澳大湾区能建成独特的金融中心，也期待通关后，带来更多便利的金融资源支持。”上述股份行金融人士称。
“跨境理财通”业务量仍受制于通关
据上述人士介绍，“北向通”即港澳居民原来在大湾区各个银行分支机构有账户的，可以在线上开立“跨境理财通”投资专户，签订相关的协议就可以购买相关的产品，但是新的账户由于不通关，目前还没有办法开立，所以这个业务的第一批客户很多都是存量客户。
据人民银行广州分行官网数据，截至5月31日，粤港澳大湾区参与“跨境理财通”的个人投资者合计2.9万人，包括港澳投资者19603人和内地投资者9586人，涉及相关资金跨境汇划10636笔，金额10.27亿元。
10月10日，《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》正式生效，10月18日，人民银行广州分行、深圳中心支行和香港金管局公布了首批完成报备的“跨境理财通”试点银行名单，其中包括国有银行、股份行以及汇丰、渣打、东亚等外资行在广东省及深圳的分支机构；10月19日首笔业务落地。
“跨境理财通”作为资本项下人民币跨境使用的又一探索实践，实现了个人投资业务的创新。在我国扩大金融双向开放背景下，“跨境理财通”的推出为人民币国际化开辟了新的路径，从微观层面将进一步丰富现有投资渠道，方便三地居民进行跨境理财产品投资，平衡现有资产摆布；从宏观层面对于打造粤港澳优质生活圈、推进大湾区金融市场互联互通、提升我国金融市场双向开放水平、助推香港国际金融中心建设具有重要意义。
今年初，“跨境理财通”试点银行名单进行了扩容。1月27日，创兴银行广州分行、厦门国际银行珠海分行、华侨永亨银行珠海分行深圳分行、富邦华一银行广州分行深圳分行等入围。5月6日，深圳农商行也进入试点名单中。截至5月6日，跨境理财通内地已报备试点银行信息表中显示，国有银行、股份行及外资银行广东地区的东莞、佛山、江门、惠州、中山、肇庆等地区也已经提出了申请报备“跨境理财通”业务。
“大家做好准备，只要一通关，就可以拼命做业务了。”一位接近深圳监管人士对经济观察报记者表示，申请的银行在增加，试想一下如果这个业务不香的话，银行冲在前面干嘛呢？
根据人民银行广州分行数据显示，截至5月31日，内地与香港间往来的“跨境理财通”业务笔数5458笔，跨境汇划金额7.61亿元，占汇划总额的74.1%；内地与澳门间往来的“跨境理财通”业务笔数5178笔，金额2.66亿元，占汇划总额的25.9%；大湾区内地九市中，深圳、广州、珠海三市合计的“跨境理财通”业务汇划金额占比高于70%。对于投资持仓产品情况，“北向通”项下，港澳个人投资者持有境内投资产品市值余额为2.02亿元，包含理财产品1.59亿元、基金产品0.43亿元；南向通项下，内地个人投资者持有港澳投资产品市值余额为1.64亿元，包含投资基金0.18亿元、债券0.01亿元、存款1.45亿元。
跨境保险的“博弈”
“香港医疗的技术水平和服务是很有特色的。”陈先生对香港医疗服务有一定需求。他称，到香港的诊所或者私立医院看病对于一些特定的疾病，例如癌症肿瘤，可以购买到香港市面上合法但又不一定能进口到内地的药品，而且后续可以凭着香港医生的处方，通过跨境物流，把进口药品运输送回内地，即便不通关也可以实现。
在粤港澳大湾区的整体发展方案中，保险业互联互通也是重要的一部分。中国人寿、中国太平、中国平安等保险公司也在大湾区内推出了跨境医疗险等品种。
深圳金融创新研究会首席研究员万鹏对经济观察报表示，大湾区保险互联互通的提出，一方面让国内的保险公司关注到了湾区内对跨境医疗服务有需求的群体以及他们身体健康的各种指数，把客户细分之后开发相应的产品，让湾区居民进一步了解国内保险公司原来也可以提供这样的跨境医疗服务，从而起到正面引导的作用；另一方面让国内的保险公司借鉴和参考境外保险公司丰富的产品体系，从而提升国内保险公司的精算业务能力和服务水平。
4月22日，广东银保监局寿险处处长邢丽莉在广东保险业一季度新闻通气会上表示，已经累计上市5款跨境医疗险和19款湾区专属重疾险，部分产品万元保额费率接近香港主流产品。此外，跨境车险“三地保单、一地购买”和跨境车辆“等效先认”工作也在持续推动中，一季度末，辖内保险机构已承保港澳跨境机动车辆4.39万辆。
万鹏称：“以前没有大湾区的国家战略，三地的系统很难打通，现阶段是把技术系统打通了，但是由于三地体制问题，离真正意义上的互联互通还有一段距离。”
今年6月，时任香港特首林郑月娥在公开场合上透露，为了促进保险市场互联互通，特区政府正在争取让香港保险业在粤港澳大湾区内地城市设立保险售后服务中心，为持有香港保单的大湾区居民提供咨询、理赔和续保等全方位支持。并且，特区政府还在争取早日实施跨境汽车保险“等效先认”政策，让经港珠澳大桥进入广东省的相关香港车辆可以更便捷地安排内地驾驶所需的保险保障。“各方都还在博弈，设立保险售后服务中心涉及到在香港买保单的内地用户后续续费是否要有一个合法公开通道的问题；而跨境车险的‘等效先认’政策，涉及到两地不同居民购买保险的赔付规则较难统一。”一位深圳跨境保险业务资深人士对经济观察报记者说。
跨境金融创新应用不断探索
三年来，粤港澳大湾区依托自身科技优势，在人工智能、区块链、云计算、大数据等科技方面对金融行业创新开展探索，加速了金融业的创新变革及数字化转型。3月第31期“全球金融中心指数（GFCI）”、“金融科技中心”专项排名中，深圳、香港、广州分别跻身第6、第8、第12名。除了各个城市的自我探索之外，跨境城市之间的创新测试应用也有了进一步的发展，目前多运用在银行境内外分支机构的开户和业务查询上。
2月21日，人民银行深圳中心支行公示第一批粤港澳大湾区金融科技跨境创新测试应用，该创新应用名为“基于人工智能技术的客户身份辅助核验产品”，申请机构为招商银行及该行在香港的全资附属公司招商永隆银行。该创新应用涉及OCR、图像识别等技术，对接“互联网+可信身份认证平台”（CTID平台），在客户授权前提下，将客户人像、身份证件信息，与CTID平台进行“实人、实名”认证，验证内地居民身份信息的真实有效性，为招商永隆银行内地居民开立以港币为基础的多币种存款账户提供身份辅助核验服务。6月21日，该创新应用已完成辅导、公示，进入测试运行阶段。
3月4日，人民银行广州分行官网显示，中银香港、中国银行广东分行及深圳分行申请的“基于API技术的跨境自动汇款服务”也进入到了跨境创新测试应用中。该技术应用是在客户授权的前提下，运用应用程度接口（API）技术，将中银香港客户在中国银行广东分行及深圳分行的个人II类银行结算账户余额及交易记录查询服务进行封装和标准化给出，快速适配响应中银香港客户账户查询业务需求，提升金融服务效率。
中国人民银行深圳市中心支行党委书记、行长邢毓静曾对深港跨境金融创新探索上提出过建议。她称，在深港两地，可由深港金融监管部门联合组织相关金融市场主体，梳理内地和香港各类金融业务规则与标准的差异，在此基础上划定具体金融业务实现同城化所需共同遵守的最低标准。而后可按照“先易后难”的顺序推进“单一通行证”跨境监管沙盒试点。特定金融业务可从共识广泛的金融科技入手，逐步拓展到湾区居民金融服务需求领域，最后覆盖所有金融业务。试点范围可逐步从合格金融机构拓展到全部金融机构。
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久期财经讯，中华人民共和国广东省人民政府(People’s Government of Guangdong Province of the People’s Republic of China)拟发行Reg S、3年期、以人民币计价的高级无抵押债券。(FPG)
条款如下：
发行人：中华人民共和国广东省人民政府
发行规则：Reg S
类型：固定利率、高级无抵押债券
规模：（上限）20亿元人民币
期限：3年期
初始指导价：3.0%区域
最终指导价：2.65%
资金用途：净收益将由发行人用于广州市南沙区的基础设施建设
交割日：11月7日
其他条款：澳门交易所上市;最小面值/增量为100万人民币/1万人民币;澳门特区法
全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人：中国银行澳门分行
联席账簿管理人和联席牵头经办人：工银(澳门)、建设银行澳门分行、农业银行澳门分行、交通银行澳门分行、渣打银行、澳门国际银行、澳门华人银行、创兴银行澳门分行、中金公司、兴业银行香港分行、中信证券、光大银行香港分行、中信银行国际、银河国际、广发证券
清算机构：澳门中央证券托管结算一人有限公司
焦点财经Focus：
焦点财经讯 盼盼 11月3日晚，越秀地产（00123.HK）发布公告称，重续与创兴银行的银行存款协议。
据悉，9月，越秀地产与创兴银行订立银行存款协议，其期限将于12月31日届满。
于11月3日，越秀地产就重续银行存款协议的期限，订立了为期三年的银行存款协议。
根据协议，银行存款协议的期限内，本集团可于日常及一般业务过程中按正常商业条款不时向创兴银行集团蓄积银行存款。越秀地产和创兴银行设定截至、2024年及2025年止年度的存款年度上限为130亿元、145亿元及160亿元。
越秀地产称，由于创兴银行为控股股东越秀企业的附属公司，故创兴银行为本公司的关连人士。因此，本集团于创兴银行集团存置的银行存款构成本公司的持续关连交易。
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久期财经讯，7月26日，创兴银行有限公司(Chong Hing Bank Limited，简称“创兴银行“)公告称，本银行谨此宣佈本银行已于年7月26日完成全数赎回该票据。于完成赎回后及于本公告日期，概无已发行而尚未赎回之该票据。据此，本银行已向香港联合交易所有限公司(「联交所」)申请撤销该票据之上市。有关于联交所之撤销上市预期将于年8月3日营业时间结束后生效。
地产K线：
乐居财经讯6月24日，惠誉确认创兴银行有限公司(Chong Hing Bank Limited，简称“创兴银行”)的长期发行人违约评级(IDR)为“BBB”。展望稳定。
惠誉还确认该行的短期发行人违约评级为“F2”，生存力评级(VR)为“bbb”，符合巴塞尔协议III次级债务发行评级为“BB+”。
惠誉还将撤销其“5”的支持评级和“无”支持评级底线，因为惠誉在11月12日公布了最新的《银行评级标准》后，该评级与该机构的覆盖范围不再相关。根据更新后的标准，惠誉已将该行的政府支持评级定为“无”。
图解金融：
【正文】
12月2日，央行和外管局联合发布《关于境外境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》（下称272号文），较其征求意见稿发布刚好整整一年。
272号文进一步放松了熊猫债发行的相关政策约束，即简化了账户要求、明确资金可自由使用且放宽了衍生品套保的要求。具体看，
1、熊猫债发行前在银行办理登记，允许分期发行中首期登记开户、后续发行后逐次报送发行信息，并可共享一个发债专户。
先前，境外机构在银行间和交易所发行熊猫债分别遵循《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》（对发行人需要开立NRA账户、资金跨境汇出等进行了规定）和《公司债券发行与交易管理办法》（未提及开立NRA账户事宜），此次272号文统一了银行间和交易所市场熊猫债资金登记、账户开立、资金汇兑及使用、统计监测等方面的规则，意味着先前交易所较松的优势基本消失了，市场主体在银行间与交易所发行熊猫债已无实质差异。
2、境外机构可与境内金融机构开展外汇衍生品交易管理汇率风险。这一点和投资端的规定类似，如境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》（银发（）258号）明确即期结售汇和外汇套保均可以由结算代理人以外的第三方金融机构办理，且均不限制 3家。
3、明确发债募集资金可留存境内，也可汇往境外使用。这一规定算是最重大利好，即不再对熊猫债募集资金留存境内或汇出境外进行限制，有助于境外机构统筹管理募集资金。
当然272号文亦明确“资金用途应与募集资金说明文件等所列内容一致”。
近年来，熊猫债政策约束明显趋于放开，鼓励支持类政策频频推出。具体看，
1、5月金融委发布的金融11条便提出“进一步完善熊猫债信息披露要求，细化熊猫债发行规则，鼓励有真实人民币资金需求的发行人发债，稳步推动熊猫债市场发展”。
2、2月，国家外管局资本项目管理司司长叶海生发表的署名文章《深化改革稳步推进高水平资本项目开放》提到“完善境外机构境内发行债券（熊猫债）资金及汇兑管理政策”。同年7月，上海市政府发布的《上海国际金融中心建设“十四五”规划》亦明确提出“扩大‘熊猫债’发行规模……熊猫债累计发行规模由的3937.20亿元增至2025年的7000亿元左右”。
3、8月，央行召开下半年工作会议时指出支持境外主体发行“熊猫债”。同年9月，央行发布的《人民币国际化报告》在趋势展望部分的“稳步推进金融市场双向开放”中也明确指出支持境外主体发行“熊猫债”。
可见，272号文只是熊猫债政策放松过程的一个代表性注脚。因此，大的方向看，预计未来熊猫债的政策约束将进一步放开，资金用途上还将进一步松绑。
1、熊猫债是指境外机构在国境内发行的人民币债券，是外资机构在境内募资的一项重要制度突破。我国熊猫债的发展史可追溯至。10月，国际金融公司和亚洲开发银行获准在我国银行间债券市场分别发行11.3亿元和10亿元人民币债券，时任财政部部长金人庆遂将此类债券命名为“熊猫债券”。
2、不过，在-的时间里，熊猫债发展较为缓慢，市场基本陷入沉寂。其中的背景是，以前，国内债市制度不够完善以及我国发债成本并无优势（-期间海外市场因应对08年金融危机而采取的持续性性宽松政策导致海外融资成本较低），导致境外主体在我国的发债意愿不高。
3、以来，随着海外各经济体货币政策正常化的推进，海外融资成本持续抬升，以及我随着国内债券市场的快速发展以及金融对外开放力度的加大，境外机构在内地发债的政策约束呈逐步放开态势，境内募集资金的成本优势随着中美利差的逆转亦逐步显现，一定程度上提升了境外主体在我国发债的意愿。
4、当然，熊猫债的发展过程也呈出现一些波折。熊猫债发行规模高达1310.40亿元，达到了发行规模的11倍，其原因在于当年碧桂园、越秀、世茂、华润、合重创展、雅居乐、合景泰富、宝龙、招商局蛇口、远洋等很多地产企业使用其境外主体纷纷在境内发行熊猫债进行募资。这一做法受到了监管部门的关注，随着地产行业融资政策的收紧，地产企业逐步退出熊猫债市场，使得熊猫债发行规模基本出现腰斩，直接降至719亿元，也使得成为熊猫债发行规模的历史高点年份。
截至12月1日，熊猫债累计发行382只、规模合计达到6260.40亿元，存量145只、余额合计达2157.74亿元。而从发行节奏上看，以来，熊猫债的发行规模呈明显放量态势，每年发行规模便一直稳定在800亿元左右。
目前熊猫债发行主体已涵盖政府类机构、国际开发机构、金融机构和非金融企业。382只熊猫债的发行主体共有86家，主要以金融机构、地产企业等为主。
以商业银行为例，发行主体主要有澳门国际银行、大华银行、法国农业信贷银行、加拿大国民银行、马来亚银行、日本东京三菱银行、瑞穗银行、香港上海汇丰银行、渣打银行、中国工商银行（澳门）、中国银行（香港）、中信银行（国际）、创兴银行、株式会社三井住友银行、意大利存款和贷款机构等。
（一）过去很长一段时期，中国内地债券市场的开放主要聚焦于二级市场与投资端，旨在提升境外资金参与内地债券市场的积极性，为内地债券市场引进境外资金。例如，中国国债先后被纳入巴克莱、摩根大通、富时罗素三大国际指数以及债券北向通与南向通双双启动、额度和资金汇兑限制大幅减少、投资范围不断扩大等等。
（二）随着二级市场的持续放开，政策层面开始更加聚焦内地债券一级市场与融资端的放开，而今年尤其明显，这无疑是人民币国际化进程的一部分。
其中，在融资端，推动熊猫债放量发行和常态化发行正成为政策聚焦领域。熊猫债与点心债共同构成人民币国际化在债券市场领域推进的两大抓手，前者是指境外机构在内地发行的在岸人民币债券，后者则主要指在香港发行的离岸人民币债券。因此，后续推动境内外主体在境内外发行人民币债券将会成为政策重点，而熊猫债无疑也属于这一方向。
（三）在投资端，近期也有一系列政策。例如，5月27日，央行、外管局与证监会联合发布《关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜》（4号公告）；11月18日，央行与外管局发布了《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》（银发（）258号），明确本外币汇出汇入比例由以前的1.1倍扩大至1.20倍（即累计汇出外币金额/累计汇入外币金额），长期投资的比例还可以适当放宽，即汇出额度更大。
实际上，5月的4号公告、11月的258号以及12月的272号文算是境内债券市场投融资两端协同放开的一个印证。
（一）无论是投资端，还是融资端，均明确人民币国际化是努力方向。
例如，258号文明确鼓励境外机构投资者投资中国债券市场使用人民币跨境收付，并通过人民币跨境支付系统（CIPS）完成跨境人民币资金结算；272号文则明确鼓励境外机构境内发行债券募集资金以人民币形式跨境收付及使用。
（二）目前，人民币国际化的跨境使用渠道主要包括以下四种：
1、经常项目与直接投资渠道，即在经常项目和直接投资中直接使用人民币进行结算。
2、融资渠道，具体包括境内外银行向非银行机构提供跨境贸易融资、贷款等各类人民币融资以及通过发行熊猫债、点心债等进行的直接融资。
3、金融市场渠道，即境内外主体通过CIBM、RQFII、RQDII、沪深港通、债券通等等特定管道运用人民币投资境内外金融市场。
4、外汇交易渠道，即境内外主体通过外汇交易方式获取或出售人民币。
（三）应该说，人民币跨境使用呈现出典型的阶段性特征，-期间人民币跨境资金流动以经常项目与直接投资渠道为主（占比达80%左右），以来金融市场双向开放成为推动人民币跨境使用的重要力量，证券投资在跨境人民币收付中的占比已由的30%上升至60%左右。因此，人民币跨境使用的路径在明显扩大，除传统投资端和二级市场外，扩大人民币融资业务、进一步便利人民币交易和汇兑、支持离岸人民币市场逐步拓展交易清算以及投融资等各项功能已经是近年政策层面的主要导向，其逻辑在于使人民币在“流出去”的同时也能“沉下来”。
（四）实际上，央行在二季度货币政策报告中披露了 SDR 篮子货币相对权重的计算公式，为后续推动人民币国际化找到了依据。具体看，IMF主要通过货币在官方储备中占比、在外汇交易中占比以及在国际债务证券和国际银行业负债中的占比来衡量。即
篮子货币权重=一国出口在全球的占比*1/2+1/6*（官方储备中的占比+外汇交易中的占比+在国际债务证券和国际银行业负债中的占比）
可以看出，外汇交易占比以及国际债务证券和国际银行负债占比两个指标的提升并不明显，需进一步加强，也意味着央行后续会在这两个指标上发力，如推动丰富外汇交易品种、激活外汇交易以及推动更多海外市场主体发行以人民币计价的证券（如熊猫债、点心债等）。
文章来源于任博宏观论道 ，作者毛小柒
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久期财经讯，广东省人民政府(People’s Government of Guangdong Province of the People’s Republic of China)拟发行Reg S、以人民币计价的高级无抵押债券。(MANDATE)
本次发行已委托中国银行澳门分行担任全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，工银(澳门)、建设银行澳门分行、农业银行澳门分行、交通银行澳门分行、渣打银行、澳门国际银行、澳门华人银行、创兴银行澳门分行、中金公司、兴业银行香港分行、中信证券、光大银行香港分行、中信银行国际、银河国际、广发证券担任联席账簿管理人及联席牵头经办人，安排于10月27日召开一系列固定收益投资者电话会议。
创兴银行(01111)：
智通财经APP讯，越秀地产(00123)发布公告，有关重续该公司有关于创兴银行集团的银行存款的持续关连交易。于11月3日，该公司就重续银行存款协议的期限订立为期3年的银行存款协议。 公司建议设定截至、2024年及20... 网页链接
