老板电器曾经A股市场着名的白马股在短短8年时间，股价上涨9倍+，而从2月27日至.9.6日，股价仍只有26.99，从最高的52.95，已跌去了50%,期间最低股价只有17.82，最高跌去67%。
这种案例值得花点时间复盘。
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老板电器业务情况
从各产品营收看，老板电器主要是卖吸油烟机、燃气灶，吸油烟机占了营收半壁江山。
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过去的老板电器经营数据情况
1）股价走势：
后复权的走势: 后复权可让你清楚该股上市以来累计涨幅，如当时买入，参与全部配送、分红，一直持有到目前的价位。
从.11.30的35.1，一直涨到.1.31的325.77，8年多的涨幅：928%，妥妥的成长股，丰厚的回报。
2）前老板电器的经营情况：
2.1）成长性:
营业收入从的12.32亿，增长至的70.17亿，增长:5.69倍；
扣非净利润从的1.3亿，增长至的14.06亿，增长：7.7倍。
营业收入：
扣非净利润：
2.2)盈利能力：
2.2.1 净资产收益率ROE：ROE差于格力电器，好于美的集团。整体是非常赚钱，逐年提高。
格力电器:
美的集团:
2.2.2 总资产收益率(ROA):好于格力电器和美的集团
格力电器:
美的集团：
2.2.3 净利润率：好于格力电器和美的集团
格力电器：
美的集团：
2.3)现金流质量情况：
2.3.1 销现比：接近并大于1，健康，优于格力、美的
格力电器：大部份小于70%
美的集团: 小于1
2.3.2 净现比：多数年份大于1
格力电器：
美的集团：优于格力和老板电器
总结：
前，老板电器的各项财务数据都是非常亮眼以及健康的。甚至在很多财务指标上优于格力电器、美的集团。
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发生了什么？
1、股价暴跌：
.2.27、2.28股票连续2日跌停，开启了老板电器漫长的调整周期。
2、发生了什么？
2.1 的业绩：
2月26日晚间，老板电器发布业绩快报，报告期内，公司的营业收入为69.99亿元，同比增长20.78%；归属于母公司所有者的净利润为14.5亿元，同比增长20.18%。
虽然老板电器的收入和净利润依旧保持增长，但明显低于预期，净利润率只有往年的一半。
此外，较为引人注目的是，公司在第四季度的收入同比增长只有11.2%，单季度净利润首次同比下滑3.3%。
由此遭遇了市场典型的业绩杀。
2.2 再看 年、的经营数据：
惨不忍睹！！持续业绩杀！！
公司实现营业收入74.24亿，同比增长5.81%；实现归属于上市公司股东的净利润14.73亿，同比增长0.85%。
中报： 年半年度报告， 19H1 公司实现营业总收入 35.27 亿元，同比+0.88%，归母净利润 6.70 亿元，同比+1.52%。单季度来看， 19Q2 公司实现营业总收入 18.67 亿元，同比-1.98%，归母净利润 3.51 亿元，同比-2.11%。
营业总收入、扣非净利润：逐季度同比增长乏力
2.3 估值情况：
.2.27后，同时遭遇了估值杀。市场已经非常不看好了。
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剃刀原理结果
1、前的数据：
从这些财务数据上，老板电器过去确实是一家经营非常出色的企业：有营收，有利润，有现金流，ROE长期保持高位，业务持续增长。
2、-中的数据：
除了营收、净利润同比增长降速巨大外，其他指标仍旧是健康的，说明老板电器的生意模式还是不错的，只是需求萎缩，其厨电产品（吸油机、燃气灶）已触及天花板了。
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简单小结
1、老板电器在Q4前，业绩推动了股价的上涨，在各项指标上甚至好于格力电器、美的集团，说明只要能卖得出去产品，就可以实现:有营收、有利润、有现金流的良好财务表现。
2、但在、厨电触及了天花板，股价遭受了戴维斯双杀。
3、厨电比空调更受房地产的影响，毕竟一套房只有一个厨房，而且空调的场所不仅只有住宅，还有商业、办公等，行业的空间更大。
4、另外，在销售量不理想的情况下，厨电通过提价来提升净利润的方法，客户黏性、产品护城河会受到极大考验。
5、中国房地产很难再现过去的辉煌了，个人当前不会持有老板电器，不是一个很好的挥杆时机。
